（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）
股指期货：
当今沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看如故投入安全旯旮较高。从经济基本面来看，8月有所开垦，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，阛阓下行空间不大，作风仍然是再平衡经由，操作上提议陆续平衡确立。
螺卷：
上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产陆续负担用钢需求。大标的钢价仍处下行通谈，不外短期资本端的复旧也强，瞻望盘面震憾样子将延续，波段操动作主，套利提议多热卷空螺纹。
铁矿：
日均铁水产量收复到238万吨，铁矿需求短期有较强复旧。同期近期国产矿产量以及公共铁矿发运环比齐有所回落。短期供需旯旮的好转将复旧铁矿价钱，陆续下行的驱动不足。但由于全体玄色成材需求欠安，铁矿也难以颓败走强，窄幅震憾的行情短期将陆续保管。
双焦：
焦煤国内供应有收缩预期加受骗下需求好，焦煤全体偏强运行，上周现货价钱初始上升，短期有望保管，操作上提议逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，资本复旧强，但上行驱动一般，震憾为主，提议不雅望。
双硅：
硅铁产量低位徜徉，需求有所好转，供需稍许偏紧，但企业库存仍在同比高位，提议区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本握平，稍许上升，重迭硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存陆续制约价钱上行，仍以逢高梦想路对待。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油低位震憾，伊拉克巴士拉船埠深远事故短期令油价赢得复旧，不外事态如故得到规章，石油出口已收复肤浅。上周EIA周报深远好意思国原油下贱消耗疲软，刚烈了阛阓对经济衰败和需求逼迫出路的信心。IMF也瞻望来岁公共经济可能堕入衰败，关爱本周四好意思联储利率决策及鲍威尔谈话。由于周期性压制，咱们保管原油中期偏空不雅点。
沥青：
9月第2周沥青产业数据深远沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后握续走强；出货量周度天然也有所增多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购配景下厂库出现一定堆积。基本面旯旮向下，重迭资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需提防风险规章，进一步关爱后期出货量变化。
LPG：
国内现货阛阓全体偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端扼制进一步价钱上调。燃气消耗季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱造成复旧。盘面严慎偏多下前期多单适量握有，握续关爱多PG空原油策略。
PTA：
上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA全体保握震憾走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润轻捷挪动至PTA端，PTA加工费上升至800元/吨近邻，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，负担PTA企业的开工率回升，在供给端有一定复旧，后续要握续关爱PX10月份投产情况是否大概顺利进行。原油价钱一直保握低位震憾走弱，资本段复旧松开。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱征象，下贱聚酯企业当今有卖PTA库存的征象。策略提议：单边往复可逢高空TA01合约。
PVC：
供应端国内开工昭彰回升，需求端末端开工负荷环比走强，但订单改善不太昭彰。国际价钱昭彰下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC分娩利润全体还在吃亏景况，氯碱详细利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以舛讹震憾为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积存。
甲醇：
上周五日盘甲醇主力合约放量上升0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，上升2.21%，报收2780元/吨。在MTO安装利润有所好转、口岸贯串去库后库存保管偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的复旧下，甲醇主力合约短期内瞻望仍保管高位震憾偏强走势，关爱台风事后的集结到港卸货情况。但中期跟着分娩利润开垦后供应冉冉回想、外盘甲醇安装收复和运力垂危缓解后入口量冉冉增多以及新增产能的投放，重迭好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约瞻望将承压。单边操作提议多单逢高减握为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴近邻择机作念扩大。近强远弱样子下，01-05逢低正套为主。
4.有色金属
沪铜：
中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月信济数据深远基建投资、消耗回升，瞻望将拉动需求环比改善。房地产阛阓依旧疲弱。国内传统消耗旺季到来，下贱订单改善，精铜杆企业瞻望9月开工率升至客岁同期上方。下贱逢低采购意愿强，降速铜价下落节拍。本周投入长单录用周期，且国庆节前有备货需求，瞻望现货阛阓将保管供应紧俏景况。好意思国9月密歇根消耗者信心指数陆续回升，通胀预期回落。为打法高通胀，阛阓瞻望本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下落。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面收复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需样子或转为紧平衡。需求端，消耗或有环比改善，但不足往年同期水平。全体上看铝价下方有阶段性减产带来的复旧，瞻望短期内铝价保管震憾偏多，区间操动作主。中长久看铝价仍有供应鼓胀的压力，需握续关爱云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱消耗重迭供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，关联词看向当今极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下落不畅，底部仍存复旧，瞻望锌价保管宽幅震憾，握续关爱国内消耗情况。
沪铅：
9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业熟谙增多，同期部分熟谙完成企业受疫情以及行情影响，暂未酌量复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄消耗向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错合乎酌量逢低作念多。
5.农家具与畜牧果品
油脂：
上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下落，但好意思豆油上升。当今油脂基本面全体多空身分交汇，利多方面CBOT9月证实深远好意思豆产量下滑，以及油脂下贱需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量增多，以及阿根廷引申优惠汇率后对大豆出口阛阓的冲击。瞻望短期内油脂偏向于震憾，提议遴荐逢高作念空的策略。
豆粕/菜粕：
国内方面，高基差仍旧复旧期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕情谊昭彰。但证实公布后意味着好意思国天气炒作缓缓投入尾声，利多身分有限，一朝入口大豆到港量增多，豆粕期现价钱齐将从高位回落。阛阓缓缓把重点从好意思豆挪动至南好意思大豆的培植。短期瞻望连粕高位震憾，操作上提议逢高作念空。
鸡蛋：
供应端：8月寰球蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月衍生单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平握续处于低位，咱们以为寰球蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后阛阓需求或有减少，鸡蛋流畅速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋分娩资本近邻，而况大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后阛阓需求减少，鸡蛋现货价钱濒临季节性回落，但从期货盘面看，当今鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外寰球蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价造成复旧，瞻望鸡蛋期货短期或将呈现震憾走势，提议暂时不雅望，后期可关爱四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。
生猪：
中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑昭彰,重迭近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供颐养等战略面影响,猪价承压，但阛阓对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又造成了托底作用，咱们瞻望猪价短期将呈现高位震憾的走势，从中长久的角度看，四季度需求旺季莅临后将对猪价造成新的提振，但同期也需警惕前期无数二育入场造成的大猪出栏纵脱后期猪价的上行高度，操作上提议暂时按低吸高抛、区间操作的想路为主。
苹果：
上周五盘面大跌。当今基本面偏空样子：1、短期供需略宽松，现货价钱穷乏上升能源；2、早熟富士高开低走响应出的偏弱的消耗预期裁汰买方高价接货意愿，也裁汰开秤价预期；3、质料当今发达精熟，裁汰仓单整理资本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市陆续关爱阛阓发达，减产已矣情况、质料已矣情况及天气变化情况。
上周五资金赢利离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质料的矛盾，仍然对盘面造成复旧。但现货余货天然同比减少，仍然供应充足，现货价钱穷乏上升能源，阛阓关于高价枣下贱联络才能也莫得信心，盘面上升仍有压力。短期保管区间宽幅震憾想路，波段操动作主。
上周五盘面保管区间震憾。当今投入上市初期，产地麦茬花生尚未集结上市，春地膜花生全体供应量有限，现货价钱高位震憾欧洲杯app，近期盘面奴婢现货价钱区间诊疗。接下来陆续关爱产区上量情况和消耗情况，本年供应减少基本为定局，主要关爱下贱消耗情况。近期龙大握续少许收购，含油46%，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质料目的，成交价钱结识。部分鲁花分厂自周五也初始提前入市收购，主要收购通货米，阛阓反馈成交有限。陆续关爱油厂收购策略变化及阛阓走货情况。短期油厂入市收购复旧行情，逢低短多为主。